오후 받은글 의역문)


브릿지워터가 사우디로부터 대거 환매 요청을 받아서 저번주에 금, 채권, 주식, fx 모두 변동성 컸음. AQR, 2 Sigma도 마찬가지. 리스크 조절을 위해 현금화를 엄청나게 해야 하는 상황에 빠짐. 레버리지 써서 운용해서 힘든 상황. 국부펀드도 비슷.

상업은행들 볼커룰 때문에 리스크 한도를 줄여야 되어서 유동성 공급을 안한다. VaR 관리를 위해서 대출금리를 L+35bp에서 L+90bp 올림. 시타델, 밀레니엄이 은행을 통해 레포로 돈을 빌리고 있
는데 이것 때문에 funding stress가 커서 은행들이 대출을 안함. 그래서 $500bn 레포 풀었는데 $78bn만 현금을 빌림. "한마디로, 헤지펀드들한테 돈 빌려주다가 위험이 커지니까 다른 대출 절대로 안해준다."

헤지펀드들의 현 상태는 은행으로부터 리포로 1일치 현금 빌려서 환매에 응하거나, 그냥 손실 실현하는 것 밖에 없음. 헤지들 포지션이 숏볼, 숏spot채권, 숏금리. 완전 털리는 중.

이런 상황에서 JPM, CS등 월가 은행들 트레이더들 코로나 걸려서 거래가 안됨. 유동성이 말랐다.

은행들이 회사채로 기업들한테 돈 빌려줄 때 counterparty risk를 제거하기 위해서 일정부분을 주식 short selling 아니면 Buy CDS을 해야된다(규제임). 은행이 보유한 회사채들 가치가 떨어지고 신용등급 강등되면 주식 short selling or buy CDS를 더 빡세게 해야된다. 결국 주식시장에 Buyer는 없게 된다.



방금 받은글)


씨타델 매니저랑 자금팀에 문의한 결과 포지션 줄이는 것을 잘못 해석한 것이다. 문제 없는것을 문제 있는것처럼 쓴것임 다만 오일머니 빼는건 맞음
잘 아는 놈이 그럴듯하게 각색함

일단 오버콜래트럴라이즈드 된 캐쉬만 빼고있어요.100프로 이게맞는말.

즉 증거금존나 남는거 좀 회수하는거 가지고 지랄한다는 뜻임

증거금 넉넉히 남는거 쓰는거니까 포지션 늘리지 마라 그러다고 포지션 줄이는것도 아님

이렇게 답변옴 from 씨타델